शेयर बाजार आज क्यों गिरा?

किसी एक दिन की गिरावट की एक पक्की वजह किसी के पास नहीं होती। पांच जांच जो आप उसी शाम खुद कर सकते हैं, और सबसे आम गलतफहमी।

सीधा जवाब: एक दिन की एक पक्की वजह होती ही नहीं

किसी एक दिन की गिरावट की कोई एक पक्की वजह किसी के पास नहीं होती — न खबरों के पास, न किसी वेबसाइट के पास, न इस पन्ने के पास। जो कहे कि बाजार सिर्फ इस एक वजह से गिरा, वह अंदाजा लगा रहा है।

उस दिन अनगिनत सौदे हुए, और हर सौदे में एक खरीदने वाला था और एक बेचने वाला। किसी को घर के खर्च के लिए पैसा चाहिए था, किसी का फंड हर महीने तय तारीख पर खरीदता है, किसी ने खबर पढ़कर बेचा। इन वजहों का कोई रजिस्टर नहीं होता।

पर आप बेबस नहीं हैं। उस दिन के आंकड़े मौजूद हैं, और उनसे दिखता है कि गिरावट कितनी फैली हुई थी और कहां जमा थी। नीचे पांच जांच क्रम से हैं, और बाजार बंद होने के बाद उसी शाम दस मिनट में हो जाती हैं।

जांच 1 और 2: गिरावट कितनी फैली थी, और कौन से सेक्टर गिरे

पहला सवाल क्यों नहीं है — पहला सवाल है, कितना फैला हुआ। कितने शेयर पिछले बंद भाव से ऊपर बंद हुए और कितने नीचे, इस गिनती को advance/decline यानी चढ़े और गिरे शेयरों की गिनती कहते हैं। इंडेक्स लाल हो और फिर भी चढ़ने वाले शेयर ज्यादा हों, तो उस दिन की गिरावट पूरे बाजार की नहीं थी।

ऐसा इसलिए, क्योंकि इंडेक्स पूरे बाजार की गिनती नहीं है। SEBI की निवेशक शिक्षा वेबसाइट के मुताबिक Nifty 50 उन पचास सबसे बड़ी और सबसे ज्यादा कारोबार वाली कंपनियों का प्रदर्शन दिखाता है जो NSE पर लिस्टेड हैं। NSE पर लिस्टेड कंपनियां इनसे कहीं ज्यादा हैं — अकेले Nifty 500 में पांच सौ।

दूसरी जांच सेक्टर की है। सेक्टर यानी एक जैसा काम करने वाली कंपनियों का समूह — बैंक, IT, फार्मा, धातु वगैरह। लगभग सारे सेक्टर लाल हों, तो गिरावट चौड़ी थी। सिर्फ एक-दो गिरे हों और बाकी हरे हों, तो आगे की खोज का दायरा अपने आप छोटा हो जाता है।

जांच 3 और 4: FII और DII का आंकड़ा, और क्या यह दुनिया भर का दिन था

तीसरी जांच FII और DII की है। FII यानी विदेशी संस्थागत निवेशक, DII यानी घरेलू संस्थागत निवेशक — म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियां, बैंक और पेंशन फंड। एक्सचेंज हर कारोबारी दिन के बाद बताता है कि इन दोनों ने नकद बाजार में कितने के शेयर खरीदे और कितने के बेचे।

यह आंकड़ा कारण नहीं बताता, तस्वीर साफ करता है। दोनों एक ही दिशा में बेच रहे हों, तो दबाव चौड़ा था। एक बेच रहा हो और दूसरा खरीद रहा हो, तो दोनों तरफ ताकत थी। ध्यान रहे, यह सिर्फ नकद बाजार का जोड़ है, derivatives यानी वायदा-विकल्प सौदों का नहीं।

चौथी जांच सबसे आसान है — उसी दिन दूसरे देशों के बाजार कैसे रहे। एशिया और यूरोप के बड़े बाजार भी लाल थे, तो वह अकेले भारत का दिन नहीं था। बाकी दुनिया शांत रही हो, तो बात घर के भीतर की किसी खबर से जुड़ी हो सकती है।

जांच 5: जब बाजार ठीक रहा और गिरा सिर्फ आपका शेयर

पांचवीं जांच तब काम आती है जब इंडेक्स और ज्यादातर सेक्टर ठीक रहे, और गिरा सिर्फ आपका शेयर। सबसे पहले कंपनी की अपनी खबर देखिए — तिमाही नतीजे, कोई बड़ा ऑर्डर, प्रबंधन में बदलाव, या किसी नियामक से जुड़ी बात।

दूसरी वजह डराती ज्यादा है, होती मामूली है — corporate action, यानी बोनस, स्टॉक स्प्लिट या डिविडेंड। एक-पर-एक बोनस में आपके शेयरों की संख्या दोगुनी हो जाती है, कंपनी उतनी की उतनी रहती है, इसलिए एक शेयर का भाव करीब आधा दिख सकता है — और कुल रकम वहीं की वहीं रहती है।

ex-date वह दिन है जिससे शेयर उस हक के बिना खरीदा-बेचा जाता है। यानी उस दिन या उसके बाद खरीदने वाले को वह बोनस, स्प्लिट या डिविडेंड नहीं मिलता, और भाव पहले ही उसी हिसाब से घटा हुआ दिखता है। पूरा हिसाब उदाहरण के साथ बोनस और स्प्लिट वाले पन्ने पर दिया है।

पैमाना बनाइए: आम गिरावट और बड़ी गिरावट का फर्क

नए निवेशक को हर लाल दिन बड़ा लगता है, क्योंकि उसके पास पैमाना नहीं होता। कुछ हफ्ते रोज का आंकड़ा खुद देखिए — इंडेक्स का रोज का उतार-चढ़ाव कितना होता है, यह अपने आप समझ आएगा।

अकेले शेयरों का उतार-चढ़ाव इंडेक्स से बड़ा होता है। इसी साइट पर हर शेयर के पन्ने पर यह भी रहता है कि पिछले एक साल में वह सबसे ज्यादा कितना गिरा था, स्प्लिट और बोनस के हिसाब से सुधारा हुआ। गिरावट वाले पन्ने पर पिछले एक साल की सबसे बड़ी गिरावटें एक साथ रखी हैं।

सबसे बड़ी गलतफहमी, और किस बात पर भरोसा न करें

सबसे बड़ी गलतफहमी यही है कि हर गिरावट के पीछे एक साफ वजह होती है और वह कहीं लिखी मिल जाएगी। आंकड़े दायरा तय करते हैं, वजह नहीं बताते। दूसरी आम गलतफहमी यह है कि इंडेक्स लाल है तो सब कुछ गिरा — चढ़े और गिरे की गिनती अक्सर इससे उलटी तस्वीर दिखा देती है।

दो शब्द साफ कर लीजिए। बिना बेचे दिख रहे नुकसान को notional loss यानी कागजी नुकसान कहते हैं, और बेचने के बाद जो पक्का हो जाता है उसे realised loss। गिरते भाव पर और शेयर खरीदकर औसत लागत घटाने को averaging down कहते हैं। यह पन्ना यह नहीं कहता कि आपको इनमें से क्या करना चाहिए।

किसी टिप या मैसेज ग्रुप के भरोसे पैसा लगाने में जोखिम टिप देने वाले का नहीं, आपका होता है। SEBI की निवेशक शिक्षा वेबसाइट पर Stock Market Guru नाम के घोटालों और Pump and Dump घोटाले के लिए अलग चेतावनी पन्ने हैं। वही वेबसाइट साफ लिखती है कि SEBI रजिस्ट्रेशन के बिना निवेश सलाहकार का काम करना गैरकानूनी है।

Tejii पर ये पांचों जांच कहां मिलेंगी

इनमें से चार जांच इस साइट के होम पन्ने पर एक ही जगह हैं — इंडेक्स का उस दिन का बदलाव, बड़े सेक्टर इंडेक्स का हाल, चढ़े और गिरे शेयरों की गिनती, FII और DII का आंकड़ा, India VIX, दिन के टॉप गेनर और लूजर, और बाजार का मूड। हर जांच का अपना पन्ना भी है। दुनिया के बाजारों का हाल Tejii पर नहीं दिखता — उसके लिए किसी वित्तीय समाचार साइट पर देखिए।

Nifty 500 की हर कंपनी का अपना पन्ना है, जिस पर बंद भाव, RSI, 20, 50 और 200 दिन के औसत, 52 हफ्ते की रेंज, और एक हफ्ते से एक साल तक की चाल दिखती है। हर कारोबारी दिन का एक recap पन्ना भी बनता है।

यहां के भाव NSE की सार्वजनिक end-of-day bhavcopy फाइल से आते हैं, लाइव नहीं — इसीलिए हर पन्ने पर तारीख लिखी रहती है। और Tejii SEBI में रजिस्टर्ड रिसर्च एनालिस्ट या निवेश सलाहकार नहीं है; यह सिर्फ आंकड़े पढ़ना सिखाता है। पैसा कहां लगाना है, यह तय करने के लिए SEBI रजिस्टर्ड सलाहकार से बात करें।

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